ANALYSES

Het zwaar beschadigde vertrouwen van alle marktdeelnemers lijkt ons weinig bevorderlijk voor een V-vormig herstel.

Het zwaar beschadigde vertrouwen van alle marktdeelnemers lijkt ons weinig bevorderlijk voor een V-vormig herstel.

Perioden van paniek vormen het spiegelbeeld van perioden van uitbundigheid: ze zijn gebaseerd op feiten die op overdreven wijze worden geïnterpreteerd, wat resulteert in extreme verwachtingen

Perioden van paniek zijn het spiegelbeeld van perioden van uitbundigheid: ze gaan uit van concrete feiten die vervolgens worden geëscaleerd tot extreme verwachtingen

We vinden onze beleggingskansen in aandelen vandaag in toenemende mate in China

We vinden onze beleggingskansen in aandelen vandaag in toenemende mate in China

Onze overtuigingen op lange termijn worden ondersteund door de structurele economische vertraging en de liquiditeitenzeepbel.

Onze overtuigingen op lange termijn worden ondersteund door de structurele economische vertraging en de liquiditeitenzeepbel.

Welk pad beleggers in deze eindfase van de cyclus ook kiezen, echt ver zal het hen niet leiden

Een laattijdige reactie van het Amerikaanse monetaire beleid op de vertraging van de wereldeconomie kan de markten uit balans brengen

Een laattijdige reactie van het Amerikaanse monetaire beleid op de vertraging van de wereldeconomie kan de markten uit balans brengen

Nu de economische cyclus op zijn laatste benen loopt, is het zaak de markten gedisciplineerd te blijven analyseren om het kaf van het koren te scheiden.

Nu de economische cyclus in zijn laatste fase is beland, is het zaak de markten gedisciplineerd te blijven analyseren om het kaf van het koren te scheiden.

Voor het eerst sinds dertig jaar zou de wereldhandel weer ingrijpend kunnen worden aangetast door geopolitieke ontwikkelingen

Voor het eerst sinds dertig jaar zou de wereldhandel weer ingrijpend kunnen worden aangetast door geopolitieke ontwikkelingen

Voor de markten is het nu zaak om te beoordelen of het begrotings- en monetair beleid bij machte zal zijn om de economische vertraging een halt toe te roepen.

Voor de markten is het nu zaak om te beoordelen of het begrotings- en monetair beleid bij machte zal zijn om de economische vertraging een halt toe te roepen.

In deze fase van vertraging zou het verschil in de prestaties van bedrijven een zeer belangrijke rendementsbron kunnen zijn, in tegenstelling tot 2018

In deze fase van economische vertraging zou het verschil in de individuele prestaties van ondernemingen een zeer belangrijke rendementsbron kunnen zijn, in tegenstelling tot 2018

In 2019 zijn de fundamentele problemen verre van opgelost. Het is goed mogelijk dat de groeivoorspellingen worden bijgesteld en het is te vroeg om uit te gaan van een verschuiving op monetair gebied.

In 2019 zijn de fundamentele problemen verre van opgelost. Het is goed mogelijk dat de groeivoorspellingen worden bijgesteld en het is te vroeg om uit te gaan van een verschuiving op monetair gebied.

Het einde van de zekerheid van de monetaire ondersteuning leidt uiteraard tot een stijging van de risicokosten en dus tot een daling van de waarderingsmultiples op de aandelenmarkten

De vraag is of het om zich heen grijpende protectionisme voordelig zal uitpakken voor de Amerikaanse economie. Dat is allerminst zeker.

Het einde van drie parallelle cycli - de monetaire, economische en politieke - vormt nog steeds het grootste probleem voor de markten

Het is de interactie van de monetaire, economische en politieke cyclus die momenteel het belangrijkste risico voor de markten vormt.

De markten, en tegelijkertijd ook actief beleggingsbeheer, zullen pas echt op de proef worden gesteld wanneer de economische situatie en het monetaire beleid minder gunstig worden voor de financiële markten. We zien al de eerste tekenen van een verzwakking van de economische cyclus en bezorgdheid bij de centrale banken. Het aftellen is begonnen.

Uit de instabiliteit van de markten blijkt dat er onder de beleggers verwarring heerst over het overgangsstadium tussen twee grondig verschillende liquiditeitscontexten

De gecumuleerde onevenwichtigheden van de laatste tien jaar doen vragen rijzen over hoe de normalisatie zal verlopen

De precieze voorspellingen van de marktontwikkelingen zijn van weinig betekenis

Precies een jaar geleden stelden wij een wereldwijd economisch herstel in het vooruitzicht (Carmignac’s Note van december 2016 – 'De wind steekt weer op').