WETTELIJKE INFORMATIE

– Beleid op het vlak van de beste selectie
– Beleid inzake belangenconflicten
– Stembeleid
– Overzicht van de bemiddelingskosten voor 2011

1. Beleid op het vlak van de “beste selectie”

Alle verleners van beleggingsdiensten zijn verplicht om te handelen in het belang van hun cliënten bij de uitvoering van orders op basis van de beleggingsbeslissingen voor de portefeuille.

In dat kader heeft Carmignac Gestion, in zijn hoedanigheid van beleggingsmaatschappij en uit de aard van zijn activiteiten, de verplichting om tussenpersonen te selecteren wier uitvoeringsbeleid het best mogelijke resultaat zal kunnen opleveren bij de uitvoering van de orders die doorgegeven worden voor rekening van de cliënten.
Carmignac Gestion blijft evenwel verantwoordelijk voor de optimale uitvoering van bepaalde direct op de markt uitgevoerde transacties.

In overeenstemming met de geldende wetgeving heeft CARMIGNAC Gestion een uitvoeringsbeleid opgesteld om, voor de orders van zijn cliënten, het best mogelijke resultaat te halen. Het uitvoeringsbeleid bepaalt met name dat de orders worden geregistreerd en behandeld met spoed en precisie, rekening houdend met de marktomstandigheden.

Dit uitvoeringsbeleid is gestoeld op :
– een genormaliseerd proces voor de selectie van financiële tussenpersonen en tegenpartijen;
– een proces voor de selectie van de plaats van uitvoering;
– een proces voor de analyse en selectie van de door de dienstverleners voorgelegde rapportage in het kader van de optimale uitvoering (Best Execution)

Om de optimale uitvoering van beursorders te garanderen, heeft Carmignac Gestion een selectieprocedure voor tussenpersonen opgesteld op basis van verschillende criteria.

De toegepaste criteria zijn zowel kwantitatief als kwalitatief. Ze zijn afhankelijk van de markten waarop de tussenpersonen hun diensten aanbieden, zowel wat de geografische regio betreft (internationale, Europese of plaatselijke tussenpersonen) als voor de financiële instrumenten (tussenpersonen die gespecialiseerd zijn in de markten voor aandelen, renteproducten, converteerbare waarden, derivaten).

Voor elk criterium wordt een analyse uitgevoerd en een wegingscoëfficiënt toegewezen die toelaat een globaal beoordelingscijfer toe te kennen en een klassement op te stellen voor alle geanalyseerde tussenpersonen om vervolgens de lijst van definitief geselecteerde tussenpersonen te bepalen.

De analysecriteria houden meer bepaald rekening met de financiële solvabiliteit, de snelheid, de kwaliteit van de verwerking en uitvoering van de orders, de bemiddelingskosten, en de beschikbaarheid en proactiviteit van de contactpersonen.

De beoordelingscijfers van de tussenpersonen worden jaarlijks bijgewerkt. Op die basis wordt de lijst van geselecteerde tussenpersonen ook jaarlijks herbekeken.

Wij zullen u informeren over elke belangrijke aanpassing van ons selectiebeleid door een bijgewerkte versie van het selectiebeleid te publiceren op onze website: www.carmignac.nl

2. Beleid inzake belangenconflicten

In overeenstemming met de wetgeving volgt Carmignac Gestion een welomschreven beleid inzake belangenconflicten en neemt daarbij alle maatregelen om een mogelijke belangenverstrengeling op het spoor te komen die zich kan voordoen bij de uitvoering van beleggingsdiensten en verbonden dienstverlening of bij het beheer van icbe’s.
Bij de identificatie van belangenconflicten werden de verschillende mogelijke belangenconflicten in kaart gebracht. Alle situaties werden daarbij opgetekend waar belangenconflicten (kunnen) optreden.
Zo kunnen mogelijke gevallen waar de eigen belangen tegenstrijdig zijn met die van de cliënten, of waar de belangen van bepaalde cliënten tegenstrijdig zijn met die van andere cliënten, zoals die kunnen voorkomen bij de uitvoering van de dienstverlening, worden gedetecteerd en zo nodig op billijke wijze beheerd.

Dit betreft met name de identificatie en de controle van:

– de deelname van een medewerker aan een of meer beleggingsdiensten die worden aangeboden door de beheermaatschappij;
– de scheiding van activiteiten die aanleiding kunnen geven tot mogelijke belangenconflicten (zoals activiteiten voor eigen rekening en activiteiten voor rekening van derden);
– de verspreiding van vertrouwelijke of bevoorrechte informatie binnen de beheermaatschappij;
– de beheertaken die worden uitgevoerd door de medewerkers van de beheermaatschappij voor eigen rekening of in het kader van hun beroepsactiviteiten;
– de provisies die worden uitgekeerd of ontvangen voor diensten die voor of door de beheermaatschappij worden uitgevoerd;
– de wijze van vergoeding van de medewerkers in het kader van de verkoop van financiële producten;
– de eventuele voordelen of geschenken, ontvangen door de medewerkers van de beheermaatschappij in het kader van hun beroepsactiviteiten;
– de risico’s op belangenverstrengeling in het kader van de selectieprocedure van tussenpersonen en dienstverleners;
– de invoering van een procedure voor het beheer van incidenten, gericht op het behoud van voorrang voor cliëntenbelangen;
– de invoering van een procedure voor persoonlijke transacties;
– de invoering van een procedure voor geschenken aan/van cliënten en dienstverleners.

3. Stembeleid

Het stembeleid van CARMIGNAC GESTION wordt omschreven in het onderhavige document. Het beleid is algemeen bindend en strekt zich uit over alle door CARMIGNAC GESTION beheerde icbe’s. Dit stembeleid beschrijft de algemene principes die gewoonlijk toepasbaar zijn op het stemgedrag.

a) Organisatie van Carmignac Gestion met betrekking tot de uitoefening van stemrechten

Het beheerteam is belast met de beslissingen over de uitgebrachte stemmen. Het team stelt zijn beslissingen op, zowel in beheercomités als afzonderlijk, rekening houdend met de principes in dit Stembeleid.

De afdeling Middle Office Actif is belast met de behandeling en de opvolging van de voorgelegde besluiten. De afdeling ondersteunt het beheerteam bij de uitoefening van het stemrecht (opvolgen van de berichten, opvragen van stemdocumenten, terugzenden van ingevulde en door de beheerders ondertekende documenten, ...).

b) Principes ter bepaling van de uitoefening van het stemrecht

CARMIGNAC GESTION oefent het stemrecht uit dat is verbonden met het effectenbezit van de icbe’s onder haar beheer wanneer er een risico bestaat op een wijziging van de strategie van een onderneming als gevolg van:
– een mogelijke wijziging van de meerderheidsaandeelhouder;
– een mogelijke fusie of overname;
– een mogelijke verandering van het management;
– een mogelijke herstructurering, ...

Wanneer een van deze risico's wordt geïdentificeerd, wil CARMIGNAC GESTION tussenbeide komen in de ondernemingen waarin het fonds een belangrijke positie heeft. Daarom zal worden deelgenomen aan een stemming wanneer is voldaan aan één van de volgende voorwaarden:
– de beheermaatschappij bezit via haar icbe’s een belang van meer dan 3% in het kapitaal van de onderneming;
– de belegging vertegenwoordigt meer dan 5% van het vermogen van een fonds.

c) Beleid inzake stemrechten

Het beleid inzake stemrechten van CARMIGNAC GESTION is gericht op de verdediging van de belangen van de houders van deelnemingsrechten van de icbe’s. Daarom zal de stem die CARMIGNAC GESTION uitbrengt bij ondernemingen waarop de onderhavige beleidsrichtlijn van toepassing is, gericht zijn op:
– het leggen van een basis voor een doeltreffend ondernemingsbeleid; – de verdediging van de rechten van de aandeelhouders en de belangrijkste functies van de kapitaalbezitters; – een billijke behandeling van de aandeelhouders; – de rol van de diverse belanghebbenden in de corporate governance; – een transparante informatieverstrekking; – de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur.

d) Procedures voor het opsporen, voorkomen en beheren van belangenconflicten die de vrije uitoefening van het stemrecht kunnen aantasten

De gedragscode van Carmignac Gestion bepaalt voor alle leden van het beheerteam de gevallen waarin een belangenconflict kan rijzen.

e) Uitoefening van het stemrecht in de vorm van de werkelijke deelname aan algemene vergaderingen, het gebruik van volmachten zonder vermelding van de mandataris of de stemming per briefwisseling

Het stemrecht wordt vooral uitgeoefend per briefwisseling.

f) Rapportage aan de cliënten inzake stemrecht

Jaarlijks wordt een rapport opgesteld, binnen vier maanden na de afsluiting van het boekjaar. Het vermeldt kwantitatieve elementen en beknopte gegevens over de uitoefening van het stemrecht in het afgelopen jaar. Het is op verzoek verkrijgbaar bij de beheermaatschappij.

4. Overzicht van de bemiddelingskosten voor 2011

Wanneer de beheermaatschappij een beroep doet op diensten voor de ondersteuning van haar beleggingsbeslissingen en orderuitvoering, en wanneer de bemiddelingskosten voor het afgelopen boekjaar meer dan 500.000 euro bedragen, stelt de beheermaatschappij een document op met als titel “Overzicht van de bemiddelingskosten”.

a) Omstandigheden waarbij een beroep wordt gedaan op diensten voor de ondersteuning van beleggingsbeslissingen en orderuitvoering in 2011

In de loop van 2011 deed Carmignac Gestion een beroep op diensten voor de ondersteuning van beleggingsbeslissingen en orderuitvoering in het kader van overeenkomsten van gedeelde provisie.

a) Verdeelsleutel van de bemiddelingskosten tussen orderuitvoering en ondersteuning van beleggingsbeslissingen

Bemiddelingskosten met betrekking tot ontvangst en verzending en de uitvoering van orders: 34%

Bemiddelingskosten met betrekking tot diensten voor de ondersteuning van beleggingsbeslissingen en orderuitvoering: 66%

Deze uitsplitsing geldt voor het vermogen dat wordt beheerd via de icbe’s en het discretionaire beheer.

b) Percentage voor 2011 van aan derden teruggestorte kosten in het kader van overeenkomsten van gedeelde provisie

De aan derden teruggestorte kosten in het kader van de betaling van diensten voor de ondersteuning van beleggingsbeslissingen en orderuitvoering door middel van overeenkomsten van gedeelde provisie vertegenwoordigen 4,13% van de totale bemiddelingskosten.

c) Maatregelen voor het voorkomen of beheren van eventuele belangenconflicten bij de selectie van dienstverleners

De selectie van dienstverleners en hun beoordeling is naar behoren beschreven in de selectieprocedure van tussenpersonen en in de beleidsrichtlijn inzake belangenconflicten.

CARMIGNAC GESTION S.A.

Naamloze vennootschap, vennootschap voor portefeuillebeheer (erkenning AMF nr. GP 97-08 van 13 maart 1997), ingeschreven in het handels- en vennootschapsregister van Parijs onder het nr. 349.501.676, met een kapitaal van 15.000.000 euro
Statutaire zetel: 24, place Vendôme, 75001 Paris
Voorzitter van de raad van bestuur: Edouard CARMIGNAC
Directeur publicaties: Eric HELDERLE
Hosting: L'île des Médias - 15 rue de la Banque - 75002 – Paris