Carmignac Gestion

Geachte mevrouw/heer,

"Welcome to the Grand Venitian". Het grootste casino van Macao is onderdeel van een getrouwe replica van Venetië, met haar kleurrijke façades in vele pastelvarianten, haar kanalen en havens, en niet te vergeten haar gondeliers - Chinezen uiteraard, maar gehuld in het traditionele kostuum - die uit volle borst de meest befaamde belcantoliederen ten gehore brengen.

Ik ben net terug van mijn jaarlijkse reis door China. De dynamiek van dit land met zijn vele ingrijpende ontwikkelingen maken veel gedachten in mij wakker.....  Bij mijn terugkeer in een door zorgwekkende omstandigheden geteisterd Europa voel ik mij extra gealarmeerd. Amper zes maanden geleden schreef ik dat de markten zich, gezien de huidige rentevoeten van de staatsobligaties, buitengewoon coulant opstellen tegenover onze regeringen. Het leek mij een illusie te menen dat het verwachte herstel krachtig genoeg zal zijn voor de aflossing van deze schulden, en ik sprak de vrees uit dat de beleggers zich kritischer gaan opstellen.

Op dit moment wordt algemeen de opvatting gehuldigd dat de Griekse crisis een relatief onbeduidende gebeurtenis is, en dat wij het land echt uit de brand moeten helpen wanneer de hulp van het IMF ontoereikend blijkt. Waarom wordt niet ingezien dat deze crisis de fundamentele vraag oproept of de euro geen bedrieglijke en schadelijke rol heeft vervuld? De eenheidsmunt heeft immers ten onrechte de regeringen van de meeste landen uit de eurozone uit de wind gehouden, terwijl zij verbijsterende fouten hebben begaan bij het beheer van de overheidsfinanciën en de arbeidswetgeving. Het is op zijn minst opmerkelijk dat de oppositieleider in Frankrijk, die de laatste verkiezingen ruimschoots heeft gewonnen, de drijvende kracht was achter de werkweek van 35 uur.

Er wordt geen lering getrokken uit de Griekse crisis. En hervormingen die hun beslag hadden kunnen krijgen met relatief weinig pijnlijke maatregelen worden nu, onder druk van de markten, meedogenloos doorgevoerd, met  een algemene verarming als prijs.

Het lijkt me dan ook bepaald niet denkbeeldig dat de toeristische folders die in Azië worden verspreid onder de titel "Welcome to the Grand Europe" binnenkort de schoonheid gaan aanprijzen van onze vrouwen, en de charme van onze historische steden en onze schone lucht, gezuiverd door het verdwijnen van onze industrieën. Mogelijk wordt dit alles dan aangeboden in pakketreizen voor een prijs die door de devaluatie van onze munteenheid onweerstaanbaar is....

Hoogachtend,