Carmignac Gestion

Geachte heer/mevrouw,

Zelden heeft een financieel jaar zoveel contrasten vertoond. Eerst vervolgden de markten tot begin maart hun afdaling naar de hel, waarna zich een van de opmerkelijkste herstelperiodes van de geschiedenis voordeed.

Maar, afgezien van de heftige variaties van het schuim der dagen waarmee we werden opgezadeld, denk ik dat de kern niet daar ligt. In 2009 werden we ons bewust van het ontstaan van een nieuwe belangrijke situatie: door het ontstaan van een nieuw evenwicht in de wereldeconomie dat nu zo'n tien jaar in ontwikkeling is, zijn de groeihaarden onomkeerbaar verplaatst naar de opkomende landen. Anders dan werd verwacht door vele economen, die ons nog maar twaalf maanden geleden een wereldwijde recessie aankondigden vanwege de weinig gunstige perspectieven van de ontwikkelde economieën, kenden China, en in mindere mate ook India en Brazilië, een sterke groei. De trekkracht van deze landen is nu zodanig dat niet langer Wallstreet, maar Shanghai de toonaangevende beursmarkt is.

Wat verwachten wij voor 2010? Het tekort aan activiteit ten opzichte van de opkomende wereld door het herstel van de ontwikkelde economieën wordt zonder meer teruggedrongen. Maar mogen we dan een uitstekende prestatie van de Amerikaanse, Europese of Japanse beurs verwachten? Dat betwijfelen wij. De onvermijdelijke toekomstige aderlating van de enorme hoeveelheden liquiditeiten die de laatste maanden in het financiële systeem werden geïnjecteerd zal de beleggers ertoe aanzetten om nog zorgvuldiger keuzes te maken en hun aankopen te richten op aandelen met meest belovende perspectieven.

In dit verband werd ik tijdens ons laatste reces door twee berichten hard wakker geschud. Een Chinese hogesnelheidstrein tussen de steden Wuhan en Guangzhou heeft een recordsnelheid van 394 km/u bereikt. Een Koreaans, door het elektriciteitsbedrijf Kepco geleid consortium haalde een contract binnen voor de bouw van vier kerncentrales in de Emiraten. Een Chinese hogesnelheidstrein, Koreaanse kerncentrales, wanneer komt er een Chinese jumbojet... met Brazlliaanse technologie-overdracht? Maar we hoeven ons geen zorgen te maken, we kunnen nu rekenen op de grote stimulans die zal worden gegeven door onze nieuwe voorzitter van de Europese Raad, de charismatische Herman Van Rompuy, vergezeld van de niet minder glamour Lady Cathy Ashton.

In dit licht wens ik u graag een gelukkig en voorspoedig nieuwjaar.