03/08/2011Elite notering voor Carmignac Investissement
Morningstar bevestigt haar vertrouwen jegens het fonds Carmignac Investissement door het opnieuw toewijzen van de maximale ELITE
"Dit internationaal aandelenfonds is in onze ogen één van de beste in zijn categorie. Carmignac Investissement brengt de kwaliteiten bijeen die wij van een fonds verwachten om een goed resultaat op termijn te bereiken. De beheerder, Edouard Carmignac, heeft een zeer lange ervaring en beheert het fonds al sinds oprichting meer dan 20 jaar geleden, een zeldzaam feit. Hij volgt een opportunistische maar langetermijnbenadering. Hiervoor baseert hij zich op zijn belangrijkste inzichten die hij integreert in een sterke ""top down"" visie. De strategie berust op het opsporen, meestal bijtijds en niet perse volgens modetrends, van beleggingsthema's die groei beloven op middellange en lange termijn. Zo bevatte de portefeuille eind augustus 2009 veel posities in opkomende markten en natural resources, terwijl sinds begin van de maand maart het team weer positief werd over een beperkt aantal Angelsaksische banken. Tezelfdertijd, bevat het fonds ook heel wat goud (14%), wat gezien kan worden als bescherming. Naast deze verschillende uitgangspunten, kan Carmignac steunen op de beste ideeën van een degelijk team van beheerders en analisten dat onlangs nog werd versterkt door een heel ervaren analist op het gebied van de financiële sector. Men is zich bewust van de grootte van het fonds, er worden enkel effecten geselecteerd waarvan de liquiditeit voldoende is. Dit wordt aangetoond door de positionering van de portefeuille in het segment met grote kapitalisaties in de Morningstar Style Box. Een andere belangrijke en onderscheidende factor is de mogelijkheid om de portefeuille af te dekken en liquiditeiten aan te houden om schokken in de markt op te vangen. In een dalende markt verliest het fonds op deze manier veel minder dan zijn concurrenten. Wij appreciëren deze eigenschap omdat dit fonds volatieler is dan anderen vanwege zijn soms agresseive positionering in uitgesproken groeithema's. Het fonds richt zich op langetermijnbeleggers met een hoog risicoprofiel. Tenslotte zijn de beheerkosten die voor rekening van de beleggers komen, redelijk. Daarboven geldt een performance fee waardoor belangen van de beheerder in overeenstemming worden gebracht met die van beleggers. Dat is helaas niet het geval voor de transactiecommissie die het fonds ook in rekening brengt. We houden niet van deze kosten, die we onrechtvaardig vinden. Belangrijk is dat we hebben kunnen vaststellen dat de beheerder het voor elkaar heeft gekregen om deze handicap te overwinnen. Het fonds plaatst zich onveranderlijk in het eerste deciel van de categorie over één, drie, vijf en tien jaar per eind september 2009. Gezien het grote fondsvermogen zou het logisch zijn om gerealiseerde schaalvoordelen te delen met beleggers. De ervaring van de beheerder en zijn team, het succes op lange termijn en de degelijkheid van het beleggingsproces maken van dit fonds een uitstekende belegging. Onze beoordeling blijft "Elite"."
© 2009 Morningstar
